Vorwort 13 1 Einführung 17 2 Bitcoin 19 2.1 Historische Entwicklung 19 2.2 Rahmendaten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21 2.3 Bitcoin - die größte Blase aller Zeiten? 23 2.4 Bitcoin - das beste Investment aller Zeiten? 25 2.5 Bitcoin als seriöse Geldanlage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28 2.6 Bitcoin im Anlagespektrum eine kleine Nummer - noch 32 2.7 Bitcoin versus Gold 33 2.8 Bitcoin als digitale Weltleitwährung 36 2.9 Bitcoin- und Krypto-Risiken 39 2.10 Was macht den Bitcoin einzigartig? 46 2.11 Repliken auf Bitcoin-Kritiken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49 2.12 Summary 53 3 Kryptowährungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57 3.1 Kryptowährungen als neue Assetklasse 57 3.2 Bitcoin versus Altcoins 59 3.3 Alles neu am Kryptomarkt? 62 3.4 Thesen zu Krypto- und Fiatwährungen 64 3.5 Begriffe und Kryptosprech 67 3.6 Summary 69 4 Grundlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 4.1 Distributed-Ledger-Technologie (DLT), Blockchain  und Kryptowährungen 71 4.2 Kryptografie, Hash-Funktionen und Difficulty 74 4.3 Governance 77 4.4 Nodes und Masternodes 78 4.5 Gefahr durch 51-Prozent-Attacke 80 4.6 Proof of ...: Konsensfindung in dezentralen Netzen 82 4.7 Skalierbarkeit 87 4.8 Smart Contracts, Oracles und dApps 89 4.9 Staking 91 4.10 Forks, Airdrops und Token Swaps 94 4.11 Adressen, private und öffentliche Schlüssel, Seeds und Wallets 100 4.12 On-Chain- und Off-Chain-Transaktionen 103 4.13 Mining 106 5 Taxonomie von Krypto-Assets 109 5.1 Begriffsverwirrungen -  Kryptowährungen, Coins, Altcoins und Token 109 5.2 Taxonomie 113 5.3 Klassifizierungsansätze 114 5.4 Klassifizierung nach dem wirtschaftlichen Zweck 123 5.5 Weitere Klassifizierungen 149 5.6 Summary 161 6 Emission und Börsennotierung von Coins und Token 165 6.1 Emission und Emittenten 165 6.2 Initial Coin Offerings (ICOs) 167 6.3 Security Token Offerings (STOs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .168 6.4 Initial Exchange Offerings (IEOs) 170 6.5 Andere Offering-Formen 170 6.6 Whitepaper 173 6.7 Börsennotierung 174 6.8 Summary 175 7 Handel und Handelsinstrumente für Kryptowährungen . . . . . . . . .177 7.1 Systematisierung 177 7.2 Zentralisierte internationale Kryptobörsen 184 7.3 Handelsplattformen in Deutschland 195 7.4 Dezentrale internationale Kryptobörsen 202 7.5 Krypto-Derivate 207 7.6 Summary 225 8 Handel mit Kryptowährungen 229 8.1 Orderbuch 229 8.2 Ordertypen 230 8.3 Probleme und Kosten bei Handelsplattformen 236 8.4 Slippage 239 8.5 Besonderheiten bei Krypto-Orders . . . . . . . . . . . . . . . . . . .240 8.6 Summary 245 9 Verwahrung von Kryptowährungen 247 9.1 Der Bitcoin ist sicher, die Kryptobörsen nicht 247 9.2 Was sind Wallets? 248 9.3 Custodial (Hosted) und Non-custodial (Unhosted) Wallets 249 9.4 Software Wallets 251 9.5 Hardware Wallets 253 9.6 Paper Wallets 253 9.7 Summary 254 10 Preisbildung von Kryptowährungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257 10.1 Gemeinsamkeiten und Unterschiede zu traditionellen Assets 257 10.2 Währungspaare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .259 10.3 US-Dollar als Bezugswährung für Analysen 260 10.4 Preisnotierungen von Altcoins in Bitcoin oder  anderen Kryptowährungen 261 10.5 Bid-Ask-Spreads und Liquidität 263 10.6 Volatilität 266 10.7 Preisunterschiede zwischen Kryptobörsen und Ländern 268 10.8 Effekte des Rund-um-die-Uhr-Handels (24/7) 273 10.9 Saisonale Effekte (Kalendereffekte) 278 10.10 Keine Circuit Breakers (Handelsstoppmechanismen) 283 10.11 Flash Crashs und Crashs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .285 10.12 Einfluss des Futures- und Optionenhandels . . . . . . . . . . . . . .291 10.13 Besonderheiten bei Altcoins 300 10.14 Preisbildung von Stablecoins 305 10.15 Summary 308 11 Preistreiber und Risikofaktoren bei Kryptowährungen 313 11.1 Nachfrage als der wesentliche Preistreiber beim Bitcoin 313 11.2 Halving-Effekte 323 11.3 Krypto-Wale und Großinvestoren 330 11.4 Umlaufmenge von Stablecoins 334 11.5 Regulierungseinflüsse und Sanktionsmöglichkeiten 338 11.6 Besteuerungseinflüsse 342 11.7 Marktmanipulationen und Insiderhandel 344 11.8 Influencer 351 11.9 Betrug 353 11.10 Hacks 358 11.11 Preistreibende Börsenankündigungen 360 11.12 Coin Burning und Buybacks 367 11.13 Forks und Airdrops 372 11.14 Staking 377 11.15 Long- und Short-Squeezes 379 11.16 Korrelation zu anderen Assetklassen . . . . . . . . . . . . . . . . . .381 11.17 Korrelation von Altcoins zum Bitcoin 388 11.18 Marktphasen 391 11.19 Black-Swan-Effekte 395 11.20 Weitere Risikofaktoren 398 11.21 Summary 400 12 Fundamentalanalyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .407 12.1 Unterschiede zur Fundamentalanalyse von Aktien 407 12.2 Preis versus Wert von Krypto-Assets 412 12.3 Tokenomics 416 12.4 Unterschiedliche Werthaltigkeit der Token-Kategorien 418 12.5 Bewertung der Use Cases von Krypto-Assets 426 12.6 Bewertung von Bitcoin 434 12.7 Bewertung anderer Payment Token 455 12.8 Bewertung von Ethereum und seinem Coin Ether 469 12.9 Bewertung von Utility Token 476 12.10 Bewertung von Asset Token (Investment-Token) 484 12.11 Marktstellung von Projekten und Kryptowährungen 491 12.12 Adoption von Kryptowährungen 493 12.13 On-Chain- und Off-Chain-Analysen 503 12.14 Analyse der Eigentümer der Coins 511 12.15 Analyse der Coins nach finanziellen Aspekten 535 12.16 Analyse des Blockchain-Netzwerks 550 12.17 Analyse der Entwicklertätigkeit 566 12.18 Externe Einflussfaktoren 568 12.19 Informationsquellen 573 12.20 Summary 575 13 Chartanalyse und technische Indikatoren. . . . . . . . . . . . . . . . .591 13.1 Relevanz von Chartbildern und technischen Indikatoren 591 13.2 Chartarten 594 13.3 Trends, Trendlinien und Trendkanäle 595 13.4 Trendwende- und Trendbestätigungsformationen 597 13.5 Unterstützungs- und Widerstandsniveaus 599 13.6 Technische Indikatoren 601 13.7 Trendfolge-Indikatoren 601 13.8 Oszillatoren 615 13.9 Divergenzen 618 13.10 Umsatzanalysen 619 13.11 Besonderheiten bei Kryptowährungen 620 13.12 Summary 626 14 Sentiment-Analyse 631 14.1 Fundamentale Daten versus Sentiment 631 14.2 Zielrichtung und Basis von Sentiment-Analysen 633 14.3 Indikatoren an den Terminmärkten 635 14.4 Google Trends 636 14.5 Social Trends 637 14.6 Der Schlagzeilen-Indikator 639 14.7 News-Filter 640 14.8 Der x-Faktor 641 14.9 Stablecoin-Dominanz 642 14.10 Sentiment-Kennzahlen 643 14.11 Summary 645 15 Investitionen in Kryptowährungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .647 15.1 Grundüberlegungen 647 15.2 Langfristige Investments in Kryptowährungen 652 15.3 Trading von Kryptowährungen 657 15.4 Mix aus Investments und Trades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .663 15.5 Auswahl des Krypto-Anlageinstruments und Umsetzung 664 15.6 Portfoliodiversifikation: All you need is ... Bitcoin? 665 15.7 Quantitative Analyse von Portfolios 667 15.8 Summary 668 16 Besteuerung und Steueroptimierung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .671 16.1 Länderspezifische Besteuerung von Kryptogeschäften 671 16.2 Steuerliche Behandlung von Direktanlagen in Kryptowährungen 673 16.3 Einkünfte durch Lending 686 16.4 Einkünfte durch Mining und Forging 687 16.5 Einkünfte durch Staking 688 16.6 Hard Forks 689 16.7 Airdrops 689 16.8 Besteuerung von Krypto-Derivaten 690 16.9 Fallstrick Steuerschulden wegen unterschiedlicher  Besteuerung der Anlageinstrumente 693 16.10 Möglichkeiten zur Steueroptimierung . . . . . . . . . . . . . . . . .694 16.11 Sonderprobleme 700 16.12 Strittige Steuerfragen 701 16.13 Tipps 702 16.14 Summary 702 Endnoten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .707 Literaturverzeichnis 723

Viele praktische Beispiele, Quellen sowie zusätzliche Ergänzungen und Erläuterungen

Gerd Weger hat seit 1985 mehrere Bücher, Magazine und Newsletter zu spekulativen Wertpapieren wie Optionsscheinen oder Wachstumsaktien veröffentlicht und ist Mitgründer des Finanzen Verlags. Seit 2017 beschäftigt er sich ausschließlich mit Kryptowährungen.